美元/瑞郎接近多年低点,美联储鸽派倾向对美元施加压力

2025-06-25 04:46 | FXSTREET

  • 瑞郎在地缘政治紧张局势缓解后,因伊朗与以色列之间脆弱的停火而对美元延续涨势。
  • 美元/瑞郎交易在2011年以来的最低水平之上,受到避险资金流入和美元普遍走弱的压力。
  • 美联储主席鲍威尔表示“许多路径都是可能的”,如果数据允许,7月降息仍在考虑之中。

瑞士法郎(CHF)在周二对美元(USD)走强,延续了周一的涨势,因地缘政治紧张局势在伊朗与以色列达成停火协议后有所缓解。尽管停火已被宣布并普遍接受,但局势依然脆弱且高度紧张,伊朗和以色列互相指责对方违反停火协议。这种持续的不确定性使投资者保持谨慎,并维持对瑞士法郎等传统避险货币的需求,即使对更广泛升级的直接担忧已减弱。

反映出这种谨慎的情绪,美元/瑞郎货币对在美国交易时段的写作时接近0.8052,徘徊在自2011年以来的最低水平之上,尽管尚未突破这一长期低点。尽管瑞士国家银行(SNB)最近采取措施通过恢复零利率政策来遏制货币强势,但美元走软和对瑞士法郎的持续避险需求仍继续对该货币对施加压力。

上周,瑞士国家银行(SNB)因连续第六次降息而成为头条新闻,将其关键政策利率降回零,政策制定者从抗击通胀转向应对新出现的通缩风险。最近的数据表明,消费者价格在年度基础上滑入负区间,部分原因是强势法郎使进口商品价格更便宜。强调其灵活立场,SNB承诺在结束不到三年的正借贷成本后“如有必要将调整我们的货币政策”。然而,彭博社的一项调查显示,预测者之间存在分歧:只有16人中有7人预计SNB将在9月或12月的即将会议上将利率推入负区间,其余人则预期不会有进一步的变化。这表明SNB目前并不急于进一步降息,这一立场继续支撑法郎的韧性。

加剧美元疲软的是,美联储(Fed)主席杰罗姆·鲍威尔周二的证词强化了对美国货币政策的谨慎但开放的语气。他强调,美联储需要“更多信心,认为通胀正可持续地朝2%移动”才能降息,但指出“许多路径都是可能的”,包括如果通胀比预期更快放缓,可能在7月就降息。鲍威尔表示,“我们可能会看到通胀没有我们预期的那么强。如果是那样的话,这将倾向于暗示更早降息。我们可能会看到劳动力市场疲软,这也将暗示更早降息。另一方面,如果我们看到通胀上升,或者劳动力市场保持强劲,那么我们可能会推迟行动。”

支持这一观点的是,美联储副主席米歇尔·鲍曼和理事克里斯托弗·沃勒已经发出了更鸽派的信号,鲍曼指出通胀进展的“令人鼓舞的迹象”,而沃勒警告如果经济条件出现放缓迹象,“等待太久将是不明智的”。他们早前的言论帮助塑造了市场对近期政策放松的预期。这种谨慎乐观和政策灵活性的结合使美元处于防守状态,提升了瑞士法郎的吸引力。

瑞士经济 FAQs

瑞士的经济实力如何?

按名义国内生产总值(GDP)衡量,瑞士是欧洲大陆第九大经济体。以人均国内生产总值(衡量平均生活水平的广泛指标)来衡量,这个国家在世界上名列前茅,这意味着它是全球最富有的国家之一。在生活水平、发展指数、竞争力或创新方面的全球排名中,瑞士往往名列前茅。

瑞士的经济增长从何而来?

瑞士是一个开放的自由市场经济体,主要以服务业为基础。瑞士经济拥有强大的出口部门,邻国欧盟(EU)是其主要贸易伙伴。瑞士是钟表的主要出口国,并拥有食品、化学和制药行业的领先企业。这个国家被认为是一个国际避税天堂,与欧洲邻国相比,它的企业和个人所得税税率低得多。

瑞士经济如何影响瑞士法郎的估值?

作为一个高收入国家,瑞士的经济增长率在过去几十年里有所下降。尽管如此,它的政治和经济稳定,教育水平高,几个行业的顶级公司以及避税天堂的地位,使它成为外国投资的首选目的地。这总体上有利于瑞士法郎(CHF),从历史上看,瑞士法郎相对其他主要货币一直保持相对强势。一般来说,瑞士经济的良好表现——基于高增长、低失业率和稳定的价格——往往会使瑞郎升值。相反,如果经济数据显示势头减弱,瑞郎可能会贬值。

大宗商品价格会影响瑞士法郎的估值吗?

瑞士不是大宗商品出口国,因此总体而言,大宗商品价格不是瑞士法郎(CHF)的主要驱动因素。然而,与黄金和石油价格有轻微的相关性。至于黄金,瑞郎作为避险货币的地位,以及瑞郎过去由贵金属支撑的事实,意味着这两种资产往往会朝着同一个方向发展。就石油而言,瑞士国家银行(SNB)发布的一份报告显示,由于瑞士是燃料净进口国,油价上涨可能会对瑞士法郎的估值产生负面影响。

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