新西兰：2025年第二季度国内生产总值（GDP）收缩进一步强化了市场对新西兰储备银行（RBNZ）降息的预期 – 大华银行

2025-09-18 20:46 | FXSTREET

新西兰的国内生产总值（GDP）在2025年第二季度环比收缩0.9%，此前2025年第一季度环比上修为增长0.9%（之前为+0.8%）。最新数据未能达到市场共识预期的-0.3%环比，并且也远低于新西兰储备银行（RBNZ）预测的0.3%环比下降。值得注意的是，GDP在过去5个季度中有3个季度出现了环比收缩。

GDP数据验证了RBNZ在8月的鸽派转变

“新西兰经济在第二季度的收缩超出预期。GDP环比下降0.9%，低于预期的0.3%的降幅，基本上逆转了2025年第一季度0.9%的增长。与一年前相比，GDP同比下降0.6%，未能达到增长保持不变的预期。”

“疲软的就业市场，加上移民减少和生活成本压力，导致消费者支出受到影响。企业也受到全球不确定性的制约。我们预计2025年GDP将增长1.1%（2024年：-0.4%），2026年将增长2.3%，这得益于利率的降低。然而，贸易限制的增加和全球贸易政策的不确定性将抑制外部需求、信心和复苏的速度。”

“今天的GDP数据验证了RBNZ在8月的鸽派转变。鉴于经济的疲软，以及RBNZ转向更鸽派的立场，我们维持RBNZ将利率进一步降低至中性水平以下的观点。我们当前的基本预期是到2026年第一季度，官方现金利率（OCR）将再降两次25个基点，降至2.50%。”

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