波兰兹罗提：国家银行鸽派基调存在下行风险 – 荷兰国际集团

2026-07-08 00:56 | FXSTREET

荷兰国际集团(ING)经济学家Rafal Benecki和Adam Antoniak认为，欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）进一步收紧的可能性降低，应减轻对兹罗提的外部压力。然而，他们警告称，市场对波兰国家银行（NBP）可能更鸽派的担忧对波兰兹罗提不利，且由于欧元采纳仍遥远，NBP言辞的任何软化可能带来比匈牙利福林汇聚支持更大的下行风险。

波兰兹罗提易受NBP鸽派言论影响

“随着欧洲央行进一步加息的可能性减小，以及美联储今年额外货币紧缩的可能性日益渺茫，兹罗提面临的外部负面压力应当减轻。”

“不过，外汇市场似乎担心NBP可能很快转向更鸽派，这对波兰兹罗提不利。”

“相比之下，匈牙利国家银行的鸽派言论对福林影响不大，福林继续受益于强劲的汇聚交易。”

“然而，由于波兰采纳欧元的前景仍较为遥远，NBP言辞的任何进一步软化都对兹罗提构成更大的下行风险。”

“尽管行长亚当·格拉平斯基（Adam Glapiński）可能在周四的新闻发布会上采取稍显鸽派的语气，但关于潜在降息的讨论预计将在夏季之后才会加速。”

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